解读三板公司中钢网：钢材配置专家 内生外延并重

钢铁业长期低迷、面临重整，钢铁电商逆势蹿红，发展迅猛，无独有偶，恰逢新三板蓬勃发展，钢铁电商与新三板联姻也就变得顺理成章。迄今为止，除了钢钢网、中钢网这两家首批挂牌新三板的企业外，深市创业板公司上海钢联旗下的钢银，沪市主板公司南钢股份旗下的金贸钢宝，以及钢为网最近也都在积极筹划挂牌新三板。

挂牌新三板能给这些企业带来什么呢?

第一，挂牌给予企业一个更透明的定价，使融资更加便利

中钢网年初挂牌同时定向增发，4月祭出第二次定增，同月从协议转让变更为做市转让，9月发布第三次定增及对外投资公告，不到一年三次定增，在挂牌前是很难想象的。这是因为挂牌可以给企业一个更透明且更具公信力的定价，大大提高了融资谈判的效率。

钢铁电商一般都是轻资产且缺少抵押品，再加上银行对钢铁业收紧银根，想获得银行贷款支持就会难上加难。近两年来，钢铁电商一路猛增至300多家，竞争日益激烈，谁有更多的资金支持，谁的成长就会更快。既然间接融资之路荆棘密布，银行不可能雪中送炭，逢新三板声势渐起，钢铁电商钟情新三板，专项直接融资，也就不难理解。

在新三板上挂牌，增发之外，企业还可以通过股权质押贷款，未来可以通过优先股、公司债等多种形式融资。在一定程度上，新三板给了企业发展初期价值发现的机会，也给了企业一个展示的舞台。

第二，挂牌带来的品牌效应和融资便利，加速企业内生性增长

企业一旦挂牌，伴随三板上每天的动态交易，会有越来越多的投资者给予关注。中钢网登陆新三板，透过公开转让说明书、后续的信披公告和媒体报道，券商、PE/VC、高净值投资者对钢铁电商这个新生事物有了更多的了解，也给予了中钢网更多的关注。

中钢网挂牌意味着，要修正所有财务不合规的地方，在公司治理、品牌建设和人才引进方面下了大力气，更要拿出“全裸”的勇气把公司的运营模式和全部家底完全展现在大家面前，由市场来判断公司价值，在挂牌后还要忠诚履行披露义务，一举一动都在阳光下。

在挂牌不到一年的时间里，中钢网人员规模迅速由不足百人扩展到8月的300多人，预计年底会增至600人。为了管理好当下的近四百人、以及还在不断扩张的队伍，中钢网视合理分权，搭建高效组织结构为当务之急，加快了高端人才的引进。

最新数据显示，截至2015年8月31日，全国股转系统3369家挂牌公司中合计3345家完成半年报披露工作，3345家挂牌公司平均营业收入6645.15万元，同比增长13.65%，中钢网以营收11.39亿位列前20，营收同比增长率为10753.72%，相当于大增107倍，在营收增速排行榜上位列第三。在营收增速前10家企业中，中钢网营收11.39亿居首，第二名米米乐(833048)为9.47亿，科列技术(832432)和恒丰科技(831233)分别以3,865万和3,722万位列三四。

不难看出，新三板挂牌确实大大刺激了企业的内生增长。

第三，挂牌企业可以提前启动并购整合的外延式增长模式

值得注意的是，9月15日，中钢网发布公告称，拟发行不超过1000万股，融资不超过1.6亿元。据悉，此次股票发行对象为不超过35名的公司董监高、做市商以及符合条件的新增投资者。

接近中钢网高层的人士透露，部分涉钢企业将参与此次增发，成为中钢网的合伙人，未来进行深入合作。据介绍，参与认购的钢贸商须具备以下条件：1、三年以上钢材贸易从业经验;2、在当地市场有影响力和良好口碑;3、有很好的资源整合能力;4、有较强的资金实力。

该公司创始人姚红超在媒体采访时曾表示，中钢网在巩固中原优势地位的基础上，下半年推出了合伙人计划，整合钢贸商资源，明年初推出人联网计划，整合钢贸从业人员，同步推进OEM计划，整合钢厂资源。此外，拟在2016年启动并购，不排除兼并一些同行，布局跨境电商和供应链金融，补齐短板。

业内人士认为，好的平台在用户数量和交易量上会形成极强的规模效应和聚合效应，现在钢铁电商有数百家平台，虽然相对较为分散，但也提供了较大的整合空间，这一细分行业的集中度未来注定会大幅提升，大浪淘沙后形成的3-5家龙头企业，将分享行业集中度提高的成果。

总结

钢铁电商以互联网的交互平台介入钢铁产业链上下游，将产业链上的各个信息孤岛连接起来，使信息自由流动，价格公平透明，逐步培育用户的信任和依赖，最终形成可持续的正循环流量体系。在做好自身业务的基础上，企业也要抓住时机，借助资本市场的力量，快速实现内生外延的双突破。